娃哈哈是世界上產量第五大、中國最大的飲料企業。作為改革開放后最早一批創業者、企業家，宗慶后帶有初代企業家的那股韌勁，不服輸，倔強。他賣過冰棍，做過農活，修過大壩，42歲創業……年逾古稀的宗慶后經歷過坎坷，也曾問鼎國內首富多年，極富傳奇色彩。
2010年，娃哈哈創始人宗慶后曾豪言“再造一個娃哈哈”，要3年內實現年銷售收入1000億元。當年，娃哈哈剛步入年銷售500億俱樂部，躊躇滿志。然而，現在娃哈哈距離“千億元營收”的目標越來越遠。全國工商聯發布了最新的民企500強名單，娃哈哈的營收跌得只剩464億元，從去年的第101名下降到第141名。在之前4年，娃哈哈的營收分別是783億元、728億元、495億元和529億元。
宗慶后也被迫松口，對“永不上市”打起了哈哈。娃哈哈已清退員工持股，“再不上市就沒機會了”。那么，“堅決不上市”的娃哈哈為什么要上市呢？其上市背后是五年營收降300億，產品老化新品不振，企圖以上市來提振公司業績，以資本市場對娃哈哈進行重塑。
1、宗慶后幾度松口考慮上市，“永不上市聯盟”已然土崩瓦解
最近，宗慶后接受采訪時表示，關于上市，公司現在不缺錢，如果未來要上需要大資金投入的項目，也可以考慮上市。對于娃哈哈上市，這已經不是宗慶后第一次松口了，早在去年娃哈哈三十周年慶典上，宗慶后就一改多年來“堅決不上市，娃哈哈不差錢”的老調，表態稱，上市以后能加快企業發展，在適當時候娃哈哈也會考慮上市。
此外，在今年3月，有媒體報道稱，娃哈哈以每股2.6元的價格清退員工股份，這一消息被認為是公司將要上市的前奏。根據新公司法規定，擬上市公司向證監會申請上市的時候，股東人數不超過200人。娃哈哈從1993年就開始實行全員持股，全部股東數量已經超過15000名。所以，如果娃哈哈想要上市，公司就必須要回購員工股份。
過去娃哈哈宗慶后一直聲稱不愿意上市，他不想上市的原因有以下幾個：一是，娃哈哈這么大的一個集團公司，流動性充裕，銀行找上門來要求貸款。我們公司不差錢，為何要大費周章去上市呢？二是，前幾年資本市場給人的印象是企業上市圈錢的地方，上市公司良莠不齊，業績常變臉，股民對擬上市公司扎堆上市圈錢，深惡痛絕。宗慶后為了表示自己不想圈股民的錢，宣布不想上市是要與其他企業區別開來。三是，上市后公司的一切事情都會暴露在聚光燈下，做什么事情都會受到約束，這對于民營企業來說，上市不一定符合宗慶后的家族利益。
曾幾何時，江湖上有個“永不上市聯盟”，他們是順豐、華為、老干媽以及娃哈哈。不過，就在去年2月，順豐在深交所上市。現如今，娃哈哈董事長宗慶后又幾度松口稱考慮上市 ，至此聯盟已然土崩瓦解。
2、五年營收降300億，距離1000億元的目標已經相去甚遠
2010年，娃哈哈的營收首次突破500億元，宗慶后還發出豪言，要達到1000億元的目標。不過就在第二年，娃哈哈的業績出現了首次下滑。雖然在2013年創造出了783億元營收的佳績，但是之后業績就開始一路下滑，到了2017年營收跌到了464億元，距離1000億元的目標已經相去甚遠。
業績連續4年下滑，5年營收縮水超300億元。傳統的運營也遭遇了很大的挑戰，有業內人士甚至拋出了娃哈哈即將消亡這樣的觀點。
3、產品老化，新品不振，曾最瞧不起電商的宗慶后開始站臺微商
現在，支撐娃哈哈業績的重擔還是在2004年就“出生”的營養快線上。可是營養快線“自身難保”，產品老化、負面新聞不斷，加上消費者對含乳飲料的熱情不再，轉投低溫乳酸等懷抱。而純凈水領域，娃哈哈又面臨著農夫山泉、華潤怡寶、百歲山的強勢挑戰，市場份額不斷被蠶食。
伴隨電商沖擊，娃哈哈的銷售渠道開始老化。被譽為“飲料界騰訊”的跟隨研發戰術，也讓它在多元化產品時代嘗到了苦果。不得已，娃哈哈開發了護眼飲料“天眼晶睛”，通過微商銷售，卻很快引來代理商維權。今年9月，娃哈哈又在拼多多首發飲料“呦呦君”，寄望于新的戰場。
今年4月，73歲的宗慶后兩次出面，為一款飲料站臺。這款飲料的奇特之處，在于它竟然是通過微商銷售。各方對社交零售都期待滿滿。但隨著產品推廣，卻演化成代理商大規模的維權抗議。做微商讓人大跌眼鏡，是因為宗慶后曾最瞧不起電商。宗慶后正面懟過馬云。2016年12月，在央視《對話》節目的錄制現場，馬云剛說完：“未來的五個機會是新零售、新技術、新金融、新制造、新資源”，宗慶后忽然發難：“除了新技術，其他都是胡說八道，(馬云)本來就不是實體經濟，他制造什么東西啊？”
4、多元化之路：娃哈哈逐步向服裝、白酒、房地產業等領域發展
目前娃哈哈已經從單一的飲料產業，逐步向服裝、白酒、房地產業等領域發展。娃哈哈曾推出的“啟力”牛磺酸功能飲料，最終鎩羽而歸。除了啟力，還有面向中產的貓緣咖啡、清透椰子水、曾經輝煌的綠茶也被康師傅、統一、農夫山泉的茶飲料擠下貨架。
從業績開始下滑的2013年算起，當年娃哈哈高調宣布進入白酒業，推出領醬國酒。然而幾年過去，市場上仍然鮮見領醬國酒的身影。2014年，娃哈哈投資的娃歐商場，經營不到3年就被爆出虧損嚴重，拖欠租金等新聞，關門歇業。娃歐商場首期投資就超過17億元，還計劃5年內要在全國開設100家連鎖店。然而，最終的結果只能說明這次跨界很失敗。今年，娃哈哈甚至還成立了一家科技創新公司。根據娃哈哈的回復，科創中心今后從事的將是生物醫藥、智能制造等方面的技術研發、孵化和轉讓。
浙江娃哈哈創業有限公司已于2018年08月27日成立了一家名為“浙江德清娃哈哈科技創新中心有限公司”的新公司。“新能源汽車及汽車智能技術”一項格外引人注意，很多人認為這是娃哈哈將要造車的征兆，而且新公司的地址位于莫干山地區，這里曾是FF的創業起始地。
5、上市只是契機，娃哈哈真正需要的是借助資本市場進行公司現代化治理
娃哈哈實際決策人、掌門人仍是宗慶后。他仍然奮戰在一線，每天工作10多個小時。據媒體報道，31年來，宗慶后一直走在市場一線。多年來，他一直親力親為，公司幾乎所有重大的市場決策都是他一人拍板。在其73歲高齡時，宗慶后依然精力充沛，生活、工作節奏飛快。基本上住在辦公室，每天早上7點前上班，晚上11點下班。這是常人難以想象的工作節奏。宗慶后所有事情親力親為，導致娃哈哈缺乏人才優勢。
有知情人士坦言，宗慶后獨女宗馥莉已進入娃哈哈10余年，卻未進入娃哈哈核心管理層。或許是意識到無法改變帶有父親濃厚色彩的娃哈哈，宗馥莉曾表示過，在飲料界希望按照自己的思路走，而非遵循原有的娃哈哈模式。不過宗馥莉主導的幾個產品似乎也并未見成效。比如16年7月，宗馥莉推出的高端定制化果蔬汁品牌——KellyOne，目前僅在上海和杭州小范圍中可見。此后，她把目光放在了資本市場，希望通過收購新品牌來給娃哈哈帶來新活力。去年4月，宗馥莉所控股公司與香港上市公司中國糖果簽訂收購意向書，但宗馥莉入主失敗，合作告吹。
從這里我們可以看出來，上市只是契機，資本市場不是萬能的，娃哈哈真正需要的也不是融資、資金，這家公司本身現金流充裕，它不缺錢，娃哈哈真正需要的是借助資本市場進行公司現代化治理。
（文章來源：微信公眾號朱邦凌）
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