最近,等待海外上市的中國企業特別是中國的民營企業感到憂心忡忡,一些民營企業的海外上市活動基本上停了下來。
而中國中小型民營企業上市的首選之地新加坡,是否也會因為上市的新規而大受影響,確實值得各界所關注。
事情起源于今年初,中國外匯管理局發布了一紙文告——《關于完善外資并購外匯管理有關問題的通知》,那些境內居民境外投資直接或間接設立、控制境外企業,應按照規定辦理審批、登記手續。
計劃上市企業都“有難”
這樣,那些準備以紅籌股方式在海外上市中國企業,不管是民營企業還是國有企業,這下都“有難了”,因為按照這樣的規定來操作,既增加了上市公司審批的麻煩,也增加了上市等待的時間,甚至增加了上市的成本。
另外,這對于急待資金發展業務的中國企業,也是一個不小的沖擊,因為大多數中國企業,目前是以紅籌股方式在海外上市的,也就是在海外成立一家控股公司,再收購其在國內公司資產,控股公司然后在海外上市。
雖然許多丑聞與紅籌公司有關,例如本地的中國航油丑聞,但是,丑聞也好,資產向海外流失也好,問題并不是在企業上市的本身,根本上是與公司的治理有直接關系。企業治理不好,不上市,或者公司是在國內經營,同樣也會出問題。
從2001年至2003年,中國民營企業經歷了海外上市的黃金時期,因為中國取消了中國企業海外上市的“無異議函”,其實,這些年在新加坡上市的紅籌企業當中,有相當多素質不錯的中國民營企業,比如大眾食品等等,這些公司在海外籌集到資金用于發展中國國內業務,每年也給投資者帶來豐厚的股息回報。
仔細算一算的“賬目”
所以,中國監管當局在考慮嚴格控制國有資產海外流失的時候,是否也應當考慮,到底是企業海外上市造成更多的國有資產外流,還是有更多的國外資金流入國內,為企業的發展,為中國經濟的發展添磚加瓦。這是一筆需要仔細算一算的“賬目”。
企業上市,特別是企業在海外上市已經沒有什么理論上的障礙,上市既為企業獲得融資,也為企業進入國際市場提供跳板和平臺,以新加坡來說,即使是以色列這樣的非亞洲國家,也有企業為了進入亞洲市場而選擇在新加坡上市,據我所知,中國企業選擇在新加坡上市的一個巨大好處,就是可以以新加坡為據點,向東南亞市場進軍。
因此,如果因為企業治理問題而對它們海外上市活動采取過度矯正的方法,其結果只會打擊中國企業海外上市的正當要求,為企業在國際市場上的發展捆上手腳。
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